来源：经济观察网
原标题：当金融危机警报拉响，我们可以做什么
经济观察网评论员欧阳晓红
不可避免的大事件还是发生了。这一刻，美元之外，全球金融资产几乎遭遇无差别抛售。金融危机警报拉响时，我们可以做什么？
当罕见的海外股指“熔断”成为近期常态；当原油价格跌破20美元/桶；当全球新冠肺炎确诊病例数超过20万（截至3月18日）；当美元指数V字反弹破百；当美元流动性黑洞虹吸全球市场时，国际金融格局正在或将被骤然而至的新冠肺炎疫情重塑。
即使全球各大央行效仿美联储降息、放水；即使美联储货币政策allin，即将利率降至零，启动亿美元第四次量化宽松、动用商业票据融资便利机制（CPFF）和一级交易商信贷机制（PDCF）危机工具向家庭和企业提供流动性；换言之，祭出标有“我是最终的信贷提供者”的大旗；包括美国财长表示将推出1万亿美元经济刺激计划；还有观点认为，大家其实都错了：只有美联储看到可怕的美元流动性黑洞——美元荒正酣；这可能是真的，其技术上或许没有错；就连两位美联储前主席都建议联储购买投资级的公司债务纾困；此外，即使处于风口浪尖上的对冲基金桥水澄清“财务无恙”等等，诸如此类的“对冲”之策一并掷出，结果呢？
这么多的即使、这么多的重磅“王炸”，似乎仍无济于事——除相对平稳的A股之外，近期全球市场走势就像一把下坠的尖刀：美股在10天内遭遇第四次熔断，历史上第五次熔断。欧洲市场也是跌入技术性熊市。
此时，要么是恐慌吞噬一切流动性，要么是熔断本身叠加恐慌情绪，导致市场信心降至冰点，现金为王，抛售似乎成为投资者的唯一选项。正如，持续三周左右，被疫情阴霾笼罩的全球金融市场逾发动荡不安，不断在暴涨暴跌之间来回切换。
百年未遇的全球大流行性疾病，不由分说地将全球市场推入“无人知晓”之境地，极端市场正负反馈昭示极端恐慌情绪——因为全球疫情何时见顶仍是未知数，疫苗怎么落实尚无时间表。
由此，美国道指基本抹去了特朗普就任三年以来的涨幅，一个月跌去1万点。如年1月20日，其就任美国总统时为.25点，期间道指狂涨点；而年3月18日，美国三大股指道指、纳指、标普分别报跌6.30%（.92）4.70%（.84）5.18%（.10）。
令人不解的是，道指在一个月“倒V”字暴跌，美元指数却在不到一个月之内“V”字反弹，3月19日盘中破百，报.77；非美货币则全线下挫。逻辑上，货币政策放松，美元随之走软。但危机模式下，“美元荒”令美元的避险地位尤受追捧。这是否亦印证美联储的Allin货币政策在尽职责之本份？
有人说，金融市场无阴谋论，利益驱动的集体失控和机制失灵让“崩盘”在阳光下慢慢发生；新冠疫情不仅刺破了各种虚幻，还终结了虚伪的繁荣。换言之，此次国际金融海啸的导火索是疫情，但本质上是低利率高估值、泡沫出清、高杠杆高债务环境叠加疫情，以及经济结构失衡等综合因素推动所致，这是一次总账清算。
更甚者，问题还在于，新冠疫情不啻为一次逆全球化的演练；而国际抗疫又需要全球协作。专家们判断，此次影响供需两端的新冠疫情之冲击前所未有，且长期持续；全球经济已然进入衰退，目前要做的是避免大萧条；目前资本市场理性反应了当下现实，还将继续动荡；而当前的主权债务、公司债务是两个重要风险点。
不要隔岸观火，如果类似美股流动性“枯竭”发生在中国，货币当局同样会放出大招么？海王集团首席经济学家、中国银行前副行长王永利认为，年危机爆发，主要经济体实施联合救市行动之后，泡沫远未出清；现在新冠疫情对全球经济社会运行带来断血般碾压，仅靠货币与财政政策难以解决问题。“危机扑面而来，尽管货币、财政政策无法完全应对困难，但仍要全力以赴采取措施，以时间换空间；疫情危机之下，先改革后救市，基本上是无稽之谈。”
反观中国A股，鉴于疫情得以控制，近期中国资产跑赢全球同类股市；但全球一体化的今天，单个经济体恐难以一技独秀。预计国内资产短期内或将持续波动。
不过，即来之则安之，且不浪费每一场危机的淬炼，毕竟中国市场“稳”字当头。当危机警报响起，我们需要做的可能是，未雨绸缪，勠力同心，同时敬畏市场，在金融风险出清与市场维稳之间找到平衡点。
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